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定准降息?央妈再次放水,楼市未来走势如何?


来源:    发布时间:2018-06-25 50 次浏览
摘要: 
      

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  降准之后,楼市泡沫空前积

  前几天,统计局发布了70个大中城市的5月份房价情况。不过遗憾的是,此前因各地密集出台的调控政策出现的房地产涨幅下调10个月后,再次出现了反弹。

  中国5月70个大中城市中,有61个城市房价环比上涨,4月份是58个。5月份70个大中城市中62个房价同比上涨,4月份是59个。

  与此同时,降准又要来了。

  6月20日,国务院常务会议确定了进一步缓解小微企业融资难、融资贵的一系列措施,其中就包括“运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力”。

  尽管此次会议并未明确定向降准的实施计划,但按照之前的经验来看,新一次定向降准很快就将到来。

  而最近一次的定向降准是在4月17号,距今两个月。这样的时间节奏里,再次提出定向降准,放松的信号明显。

  虽然这次是“定向”降准,按照字面理解是为扶持小微企业。但事实上,前两次降准,几乎所有机构都获得了“定向”的雨露,接近全面降准。

  02

  过去十年,我们是怎么制造出金融饕餮的

  过去十年,受美国次贷危机的影响,我们一起制造和享受了一场金融市场的饕餮盛宴。

  2018年,中国的广义货币总量(M2)超过170万亿。而十年前,这个数字还只是45.7万亿。十年间,央行的资产规模从17万亿膨胀到36万亿。在美联储QE的十年里,中国央行悄然成长为全球第一大央行,每年新增货币供应占全球的一半。

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  十年里,地方政府成为了最强力的金融机器。开始从各种平台疯狂借贷,进行城市建设,有了政绩,地方政府的加杠杆就像上了瘾,怎么都堵不上。看上去财政赤字只有3%,但这些年地方政府玩儿起了出表。影子财政欠下的钱,远远不止这些。

  十年里,银行发放贷款也近乎疯狂。表内贷款余额从30万亿飙升到120万亿还不够,30万亿的表外理财资金借资管之名,行表内贷款之实。疯狂的放贷下,银行利用各种通道业务,让监管成为一纸空文。

  当金融机器运作的时候,企业开始盲目负债,大搞资本运作,中国非金融企业杠杆率飙升到160%以上,在全球主要经济体中是最高的。

  企业想方设法投身资产泡沫。一时间很多实业转投地产,就连承担国家战略任务的100多家央企都有近80%的企业玩起了房地产。后来干脆实业转金融,会玩的大搞金控模式,逼得中央现在要对金控进行牌照管理。

  普通民众嗅到了货币宽松的机会,无奈能投 资的领域又极其有限。于是不断上演“一夜暴富”戏码的房地产市场成为最主要的抓手。数据显示,中国人过去一年买下了13.4万亿的新房子,平均每天成交超过360亿元,一个星期的交易额几乎相当于日本一年,而十年前这个数字只有3万亿。

  房地产市场的门槛越来越高,所以民众的目光也更多的转移到资本市场。

  中国资管产品的规模迅速超过100万亿,股债期汇,泡沫一个都不能少。谁能想到,在成为一个技术大国之前,我们竟然先成为了第一金融大国。中国金融业占GDP的比率超过8%,甚至超过了金融业最发达的美国。

  显然,不是我们的金融有多发达,而是我们的金融脱离了本源。

  03

  一面是高房价,一面是“弃房断供”的风险

  房子的价格在连年走高,我们的平均工资每年也都在涨。然而房价的涨幅却远远高于工资的涨幅,尤其一二线城市让人望尘莫及。

  而现在三四线城市动辄上万的房价,对应的却是2、3千的工资,更是压力山大,不过加重杠杆购房确实是不得不的选择,尤其是那些苦逼的中产夹心阶层。房子是买到了,而偿还房贷又成了摆在人们面前的一座大山。

  你看,问题来了。

  住建部、财政部和央行近日联合发布的《全国住房公积金2017年年度报告》中,公布了2017年公积金贷款逾期金额为10.58亿。

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  与上市银行巨大的财力相比,这个数字并不会让人觉得“瞠目结舌”。但是你要知道,在2019年公布的报告中,这个数字还是7.86亿,一年之中逾期金额足足上升了34.6%。

  再看另一组数字,2017年发放的个人公积金贷款为254.76万笔,比上一年降低了22.21%,贷款发放额为9534.85亿,比上年降低24.93%。

  发放的贷款越来越少,但是逾期越来越多,这并不是什么好苗头。从公积金贷款目前出现的问题,纵观整个房贷市场,在还贷压力不断累积的情况下,“断供潮”或许已经在路上。

 04

  内忧外患,降准后的房价依然坚挺

  这两年金融市场风险不断叠加,政府不得不大刀阔斧改革,进行轰轰烈烈的去杠杆运动。

  2017年政府总杠杆率从上年的36.6%下降到36.2%,回落0.4个百分点。其中,中央政府杠杆率从2016年的16.1%上升至16.2%,上升了0.1个百分点;地方政府杠杆率由2016年的20.6%下降到19.9%,下降了0.6个百分点。

  但与此同时,去杠杆偏紧的货币政策,使一些实体经济,尤其是小微企业的处境更加艰难。五月的经济数据表明,除了房地产的其他方面,全面下滑。对外,特朗普政府对待中国的贸易战态度全面转向强硬,而中国也选择了同样的回应,中美mao-yi-博弈正在转化成全面的长期的经济对抗。

  内忧外患下,再加上A股暴跌到3000点以下这根导火索。于是,中性偏紧的货币政策只能适度宽松,用“降准”来对冲目前的经济窘境。

  此次国务院常务会议精神,虽然旨在扶持小微企业。

  但是这世界上就没有不透风的墙,这么多的资金流到市场上,肯定会渗透到房地产领域。对于开发商而言,八仙过海各显神通,通过各种途径获取这笔钱的能力依旧在,更利于拿地开发了。而对于普通居民来说,从银行贷款购房更容易了。

  对于楼市而言,虽不会大水漫灌,但不可避免的是有增量资金流入,房价,自然水到渠成的……

  过去十多年,房价在中国依旧一如既往的野蛮生长,完完全全的脱离世间任何的经济法则。